文/张睿

　　国内P2P网贷市场过去两个月异常热闹，因为有四家P2P平台先后拿到融资：有利网获得软银中国千万美元级别投资；点融网获得北极光千万美元投资；爱投资获得国资背景的中援应急投资有限公司的战略投资；人人贷获得挚信资本领投的1.3亿美元投资。

　　其中，人人贷的融资额超过了Lending Club从Google拿到的1.25亿美元，成为互联网金融领域国内外最大的融资。一位P2P从业者透露，人人贷的估值达到了8亿美元，这一估值已超过国内市场绝大多数P2P公司。

　　为什么P2P突然引起了资本的注意？为什么P2P公司的估值能够达到8亿美元之多？

　　大浪淘沙始见金

　　过去一年，伴随着互联网金融的热潮，P2P网贷经历了跌宕起伏的发展，大量新的玩家入场，同时大量已有玩家经营不善，宣告倒闭。大浪淘沙，最终留下来的P2P平台无论从模式、团队还是风控角度，都相对比较“靠谱”。

　　宏源证券研究所副所长易欢欢认为，过去一年互联网金融的快速发展，对用户起到了很好的教育作用，使得资本对P2P的认可程度得以提高。

　　可以佐证的是，无论是已经拿到投资的人人贷、有利网等，还有尚未拿到融资的其他P2P公司，过去半年都或多或少地在于风投接触，比如翼龙贷、红岭创投、积木盒子等等都收到过风投的橄榄枝。

　　一位投资界人士表示，经纬、红杉、IDG、华创等风投都对P2P有兴趣。

　　在翼龙贷CEO王思聪看来，风投对P2P网贷的态度经历了先是看不懂，然后看不起，很快就要进入投不起的阶段了。

　　为什么看不懂？因为P2P在国内演化模式各种各样；为什么看不起？因为P2P行业门槛低，风险大，跑路频发；为什么投不起？因为领先的P2P公司拿到融资的同时，将整个行业的估值拉高了，小型风投只能望而却步了。

　　线下业务被看好

　　近期获得融资的四家P2P公司有共同的特点，就是或多或少地都布局了线下业务。爱投资和线下融资性担保公司合作，有利网和线下小额贷款公司合作，点融网也有线下实地考察团队，而人人贷成立了独立的线下业务公司友信。

　　人人贷创始人杨一夫解释，友信是销售网络、服务网络，为人人贷以及其他资金供给方提供小额信贷技术服务，目前在全国27个城市开设62家营业部。

　　线下大于线上，正是国内P2P行业与国外不同的地方。Lending Club进行纯粹的线上交易撮合，估值可以达到15.5亿美元，但是国内以人人贷为代表的P2P均在走线上加线下结合的模式。

　　事实上，如果没有线下业务，这些P2P平台会受规模所限，难以获得较高的估值。

　　“友信的线下业务的交易量可能已经超过线上。”网贷之家徐红伟猜测。如果没有友信，人人贷不会达到这么高的估值。王思聪对此也表示同意。

　　另外一个例子是，以线下业务为主的宜信2011年获得IDG、摩根士丹利、KPCB联合投资，当时估值已经超过5亿美元。

　　换句话说，国内P2P网贷平台虽然以Lending Club为效仿对象，但是逐渐走出了自己的道路，而这样的道路也得到了资本的认可。

　　对于2014年，普遍的观点是看好。王思聪认为，2014年会出现全行业的爆发，徐红伟则估计2014年P2P行业投资并购或许能到到10到30笔。