“这就像一场赌博。你只能 看到借款人的网名，你根本不知道他是谁，或许他是一家公司、一个企业，或者只是别人杜撰出来的虚拟借款人。”很早就涉足P2P网贷的投资人小白如今已厌倦 了在圈内浪迹。“平台对于借款人这种非面对面的身份审查存在太多盲点，各种证件都可以是伪造的，无法做到银行审核信用卡那样严谨。许多借款账号都存在猫 腻。”

“黄牛”空手套白狼

拍拍贷CEO张俊接受《IT时报》记者专访时表示，拍拍贷采用技术手段，对借款人进 行信用审核评级，通过和公安部、教育部合作，以相关证件信息核实用户的身份。但这种方法显然是隔靴搔痒。事实上，有许多公司企业通过伪装，混迹于庞大的借 款人之中，将募集得来的资金投向楼市、证券期货、彩票等高风险领域，甚至用来从事赌博等等，这些钱，大多容易成为烂账坏账，难以收回。除此之外，游走在各 P2P平台间的资本投机者，正在瞄准各家之间的利息差，做着无本套利的买卖。他们被圈内人士俗称为“黄牛”。

P2P网贷的民间监管平台“网 贷之家”成员Kit告诉记者，从年利率为10%左右的红岭创投募到款项，再到人人聚财或e速贷以20%的年利率放贷，只要利息支付衔接得好，“空手套白 狼”也不是不可能，而这种转贷牟利早已被明文规定是非法的。对此，拍拍贷的张俊则表示，“‘黄牛’是一种网贷的生存形态，有其存在合理性。作为一种市场的 产物，拍拍贷既不鼓励也不禁止，只要他们能按期还款就行。”

投资人或许只能寄望隐藏在网络背后的借款人按期还款。但最可怕的是，一旦游戏规 则出现破裂，投资人甚至无法寻求法律保障。上海律协信息网络及高新技术专业委员会主任商建刚对《IT时报》记者说，根据法律规定，不见面的借贷是不受法律 保护的，而借贷双方所签的电子合同也根本没有法律效力。而在某些网贷平台上，借贷双方的电子合约甚至是以网名签署的，追责变得更加困难。

借贷资金“踩钢丝”

网贷投资上采用平台投标，无非想赚取一定的利息收益。但是，如果有借款人逾期还款甚至借款不还的情况，这笔资金就将陷入危机，惩处制度变得非常脆弱。

“对 于银行而言，如果有人恶意透支信用卡，它可以立刻拉入黑名单，影响个人的信贷记录，对未来贷款都有影响；拍拍贷也有黑名单，我们会冻结这个人的信用额度和 资金账户，并在网上公开黑名单，但是约束力有限。”拍拍贷CEO张俊说，作为一个P2P网贷平台，拍拍贷不会为单笔逾期标的进行本金垫付。“拍拍贷鼓励投 资人分散投资，以收益覆盖风险。”

记者了解到，逾期之后，拍拍贷会和投资人一起通过电话、网络方式追债，却没有什么强制力。

为了保障投资人利益，e速贷、人人聚财、人人贷等平台都设有本金保障机制。一旦借款人逾期不还钱，由贷款平台进行本金垫付，或由第三方担保人赔付。这种看似对投资人安全无虞的方式，加重了平台的负担。

网 贷之家负责人徐红伟表示，一旦发生到期不能还款的情况，网站专门设有资金追讨团队，进行资金追讨。但是在虚拟世界里，这些追讨过程往往是乏力的。根据一些 网站公布的资金追回比率，大约仅仅在30%~40%之间。当贷款不能追回时，大致可以分为两种情况。第一种是有担保公司担保的情况下，由担保公司出资还 款；如果没有担保公司担保，则需要由网站的风险提取金和网站的盈利来偿付。一旦发生大规模的坏账，可能会导致公司破产，让所有投资人血本无归。去年7月， 号称具有10万会员的哈哈贷停业引发一场波澜，而e速贷也曾遭遇“宜昌标的事件”（大量源自宜昌的标的集体逾期），平台垫付近千万元，元气大伤。

“借 出去的钱就不当成自己的钱了。”Kit告诉记者，在这个网贷平台上，投资人永远在钢丝上行走。“高风险也意味着高收益。相对于银行一年定期存款约3%的年 利率而言，网贷平台一年收益可达20%左右。只要这个游戏规则能持续下去、只要平台不倒，这种收益率能赶上巴菲特了。”

网贷平台的苦恼

面对如此多的问题，P2P网络贷款本身希望自己能被监管。而投资者都有炒股的经验，也认为类似证券公司一样，做到第三方监管才是稳妥的。但是事与愿违，银行与这些P2P网贷平台大都“井水不犯河水”。

烫手山芋无人管

“P2P 网络贷款目前规模还很小，对银行来说吸引力并不大，加上可能存在的坏账风险和道德风险，让不少银行望而却步。红岭创投曾经想让工商银行来监管，但工商银行 由于无法评估网贷风险是否会冲击银行体系，拒绝其第三方监管需求。”一家P2P网贷公司负责人告诉记者，目前，多数P2P网贷公司都选择与第三方支付平台 合作，以处理大量借款人与贷款人的资金往来。